О том, что телеканал "Муз-ТВ", принадлежащий Игорю Крутому, может в ближайшее время сменить владельца, участники рынка говорят уже давно. Среди претендентов на канал называли несколько компаний - "Проф-Медиа", СТС Media, Русскую Медиагруппу и Central European Media Enterprises (CEME). По словам топ-менеджера крупной медийной компании, г-н Крутой так давно вел переговоры о продаже канала, что у участников рынка "возникло ощущение, что это не произойдет никогда".
Однако в минувшую пятницу стало известно, что новым владельцем 75% телеканала "Муз-ТВ" стал глава "Газпроминвестхолдинга" и владелец ИД "Коммерсантъ" Алишер Усманов. Исходя из того, что 100% канала оценивалось в 400 млн долл., г-н Усманов заплатил 300 млн долл. По словам его представителя, это "личные инвестиции" г-на Усманова, не имеющие отношения к "Газпроминвестхолдингу".
Напомним, холдинг АРС приобрел "Муз-ТВ" в июне 2002 года у Альфа-Банка за 25 млн долл. За пять лет, таким образом, стоимость канала возросла в 16 раз. "Это был последний из продающихся крупных активов, и отчасти этим объясняется такая высокая стоимость. Второе, что повлияло на оценку "Муз-ТВ", - последние сделки "Проф-Медиа", - говорит заместитель гендиректора TNS Gallup Media Александр Костюк. По его словам, "Муз-ТВ" и MTV, недавно приобретенный "Проф-Медиа" за 360 млн долл., "максимально коммерчески ориентированные активы", поскольку работают на молодую активную аудиторию.
Управляющий директор фонда Russia Partners Владимир Андриенко считает цену, заплаченную г-ном Усмановым за "Муз-ТВ", завышенной, даже принимая во внимание последние сделки "Проф-Медиа": "Когда за такие деньги приобретается второй или третий актив, это выглядит логичным, так как между ними возможна синергия.
С этой точки зрения MTV оценен адекватно. К тому же MTV прозрачный, понятный и четко выстроенный телеканал, а "Муз-ТВ" не вполне отвечает этим характеристикам". Управляющий партнер Delta Private Equity Partners Кирилл Дмитриев также считает, что цена, заплаченная за "Муз-ТВ", довольно высока, но объясняет это тем, что канал - "фактически последний актив на телерынке, который еще можно было приобрести".
Аналитик банка ING Юлия Гордеева напоминает, что в переговорах CEME и АРС телеканал оценивался в 250 млн долл. "Возможно, Алишер Усманов покупает "Муз-ТВ" не как бизнес-модель, а скорее как частоту, с тем чтобы получить доступ к большой аудитории. Довольно много говорили о желании Усманова запустить бизнес-канал. Возможно, он хочет перепрофилировать "Муз-ТВ", - рассуждает г-жа Гордеева.
Напомним, в конце прошлого года Алишер Усманов приобрел 50% телеканала 7ТВ у принадлежащей Московской области Московской областной инвестиционной трастовой компании. Несколько участников рынка рассказывали корреспонденту РБК daily, что в ближайшие месяцы г-н Усманов намерен довести свою долю в 7ТВ до 100%.
Президент CTC Media Александр Роднянский считает разумной оценку "Муз-ТВ" примерно в 200 млн долл. "Очевидно, что сама по себе компания не может стоить 400 млн долл. Но приобретения Алишера Усманова превращают его в серьезного игрока на рынке. Как достижение именно этой задачи покупку "Муз-ТВ" за такую сумму можно, наверное, считать оправданной. Это один из последних экономически доступных активов на рынке, своего рода билет в последний вагон", - рассуждает г-н Роднянский.
Участников рынка удивило, что владелец холдинга АРС решил продать только телеканал, оставив радиостанции себе. "Учитывая планы Усманова выстроить медийный холдинг, для него было бы логично приобрести телеканал вместе с радиостанциями. Продать радиостанции с телеканалом тоже выгоднее, чем по отдельности, это создает дополнительную капитализацию", - рассуждает Владимир Андриенко из компании Russia Partners. А аналитик банка "Траст" Алексей Демкин, также считающий, что продажа радийных активов холдинга вместе с телеканалом была бы более логичной, предполагает, что это могло быть решение Игоря Крутого, который, возможно, захочет через некоторое время продать радиостанции, но уже по более высокой цене.
А Юлия Гордеева из ING предполагает, что о покупке г-ном Усмановым оставшейся доли холдинга АРС станет известно несколько позже. В пример она приводит прошлогоднюю покупку "Проф-Медиа" пакета Rambler Media, когда сначала стало известно о приобретении телеканала Rambler TV, а потом уже доли во всем холдинге. "Такая последовательность может быть обусловлена особенностью структуры холдинга АРС", - предполагает г-жа Гордеева.
Что такое "Муз-ТВ"
В холдинг АРС, по мнению участников рынка, на 100% принадлежащий Игорю Крутому, входят радиостанции Love radio, "М-радио" и "Радио Дача". По данным TNS Gallup Media, в июне среднесуточная доля телеканала по России составила 1,2%. В марте-мае 2007 года, по данным TNS Gallup Media, доля Love radio в Москве составляет 1,9%, "М-радио" - 1,07%, "Радио Дача" - 3,41%. По оценкам участников рынка, оборот компании в 2006 году составил 33 млн долл.
Глава "Газпроминвестхолдинга" Алишер Усманов занимает 18-е место в "золотой сотне" журнала Forbes 2007 года. Его личное состояние оценивается в 5,6 млрд долл. Г-ну Усманову принадлежит 100% ИД "Коммерсантъ", 50% телеканала 7ТВ.
Источник: РБК daily, 25.06.2007